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Il mercato dell’oro ha appena segnato un nuovo massimo storico: $3.949,34/oz, superando per la prima volta nella storia la soglia psicologica dei $3.900 l’oncia. Al momento della scrittura, l’oro spot si attesta a $3.940,04, in rialzo dell’1,4% intraday, mentre i futures su dicembre segnano $3.964,50 (+1,4%). Una corsa alimentata da fattori macroeconomici ben precisi, non da euforia speculativa.
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Chi investe in oro fisico deve oggi più che mai analizzare dati concreti, non solo scenari ipotetici.
1. Catalizzatori del rally: la forza dei fondamentali
Il balzo recente del metallo giallo è guidato da shock reali e misurabili, non da movimenti transitori.
Ecco i principali driver:
- SHUTDOWN USA
Il blocco parziale del governo americano ha creato incertezza fiscale e rischio di licenziamenti federali.
- Prospettive FED
I mercati stanno prezzando due tagli dei tassi da 25 bps entro dicembre 2025
- Acquist iBAnche Centrali
Le banche centrali continuano a incrementare le riserve auree con ottica di lungo termine.
- Dati MACRO USA Deboli
Indicatori alternativi mostrano segnali di debolezza nel mercato del lavoro.
- Dollaro Debole
Il dollaro ha perso terreno, rendendo l’oro più conveniente per acquirenti non USA. (De-Dollarizzazione)
Performance 2025: +50% YTD, rally sostenuto
L’oro ha registrato un +~50% da inizio anno. Un movimento storicamente raro, accompagnato da bassa partecipazione speculativa e da investitori istituzionali “steady hands” (banche centrali e ETF fisici).
UBS stima ora un target di $4.200/oz entro fine 2025.
Questo lascia spazio a ulteriori rialzi, secondo l’istituto, supportati da fondamentali e momentum tecnico.
Analisi tecnica e momentum
Livelli Chiave
Supporto: 3.850 $ (ex-resistenza)
Resistenza successiva:4.000 $ (soglia psicologica)
Target medio-breve termine: 4.200 $ (stima UBS)
Il superamento netto della soglia dei **$3.900** apre tecnicamente il campo a ulteriori estensioni, anche in caso di pullback breve.
Secondo Ross Norman, analista indipendente, si osserva FOMO (fear of missing out — Paura di mancare l´occasione) buying, ma molti investitori a lungo termine “sono già saliti a bordo” del rally.
Oro fisico: implicazioni per l’investitore italiano
Alla luce dei dati di Reuters, l’oro fisico diventa un’alternativa concreta per:
- Protezione in portafoglio: inflazione, default, tensioni geopolitiche.
- Diversificazione reale: decorrelato rispetto ad azioni e obbligazioni.
- Sovranità: proprietà diretta, fuori dal sistema finanziario.
Considerazioni operative:
Il rally può spingere gli spread all’acquisto su lingotti e monete.
Attenzione alla liquidità limitata nel mercato fisico in fasi di alta domanda.
Custodia e sicurezza: casseforti, caveau, assicurazione.
IVA: l’oro da investimento è esente (lingotti/monete da investimento riconosciuti).
Il rally dell’oro non è una semplice reazione emotiva. È alimentato da **stress sistemico e politiche monetarie ultra-espansive**, con dati che indicano forza strutturale e non fragilità.
In un mondo sempre più instabile, la soglia dei $3.900 è un campanello d’allarme e una chiamata all’azione.
